8月CPI隨天氣從酷暑轉(zhuǎn)向秋涼也開始降溫。9月9日，國家統(tǒng)計局公布8月CPI（居民消費價格指數(shù)）同比漲6.2%，較創(chuàng)下三年新高的7月份有所回落。CPI降溫緩解了市場的躁動。

   “小豬”依然跑得快

    CPI雖有所降溫，但漲勢仍然不凡，其中，以豬肉為主的食品價格還是領(lǐng)跑者。統(tǒng)計顯示，8月食品價格上漲13.4%，影響價格總水平上漲約4.02個百分點。其中，肉禽及其制品價格上漲29.3%，影響價格總水平上漲約1.89個百分點，而豬肉仍為“罪魁禍首”，價格上漲45.5%，影響價格總水平上漲約1.27個百分點。但可喜的是，豬肉價格環(huán)比上漲漲幅比7月份縮小6.4個百分點。除豬肉外，蛋和油脂成為新“殺手”。8月蛋價格上漲16.3%，影響價格總水平上漲約0.14個百分點；油脂價格上漲17.1%，影響價格總水平上漲約0.19個百分點。蛋價格環(huán)比上漲4.4%，比7月份的環(huán)比漲幅擴大3.6個百分點；油脂價格環(huán)比上漲2.1%，比7月份的環(huán)比漲幅擴大1.7個百分點。一些市場人士認為，蛋和食用油有可能成為下一輪物價上漲的領(lǐng)頭羊。

    8月份CPI漲幅回落是否意味著通脹壓力減?。渴鞘裁匆蛩卦斐纱舜螡q幅回落的？專家們認為，CPI同比增速回落主要是食品項目同比出現(xiàn)回落，8月份食品CPI同比增速為13.4，相對于上個月的14.8出現(xiàn)明顯下滑。

    交通銀行首席經(jīng)濟學家連平接受本報記者采訪時指出，雖然漲幅有所回落，但物價實際水平并沒有明顯下降，漲價因素環(huán)比8月份比7月份上升了0.3個百分點，控制通脹的壓力依然很大。而造成漲幅回落的主要因素是翹尾因素下降。據(jù)測算，8月份6.2%的漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為2.7個百分點，今年新漲價因素約為3.5個百分點。

    同比拐點是否開始形成

    物價持續(xù)上漲讓人們一直渴望拐點盡快現(xiàn)身。

   “同比拐點已經(jīng)形成，但真正的物價回落要等到年底，”連平分析說，估計9月底因翹尾因素物價會繼續(xù)回落。去年以來，持續(xù)緊縮的貨幣政策效應(yīng)會逐漸顯現(xiàn)，國家對流通環(huán)節(jié)的治理也開始見效，同時，人們對通脹的預期也在減弱。到年底，翹尾因素沒了，純粹是新漲價因素，估計年底CPI能到4%。

    有專家認為，取決8月CPI形成拐點的主要因素是看未來豬肉價格的變化，如果未來一個月內(nèi)豬肉價格從高位回落，就可以確認全年CPI拐點的出現(xiàn)，否則CPI還有上沖的機會。

    另有業(yè)內(nèi)人士表示，要慎言“見頂”。中國國際經(jīng)濟交流中心研究員王軍說，7月份是個高點，但10月份、11月份有沒有可能再起來，也不排除這種可能。新漲價因素還是不斷出現(xiàn)，比如上半年前幾個月沒有豬肉（價格上漲）的問題，沒有油、蛋（價格上漲）的問題，現(xiàn)在看來全部都出來了，而且蔬菜價格出現(xiàn)新一輪上漲。

    貨幣政策應(yīng)審慎平衡

    CPI稍微下降了一點，但控制物價上漲的道路依然艱巨。

    連平認為，下一步調(diào)控物價主要是解決好重要商品的供求關(guān)系，比如生豬的供求問題，豬有生長周期，若供應(yīng)偏緊價格就下不來。據(jù)了解，豬的供應(yīng)一時難以如愿。中國畜牧業(yè)協(xié)會副會長喬玉峰表示，因供應(yīng)偏緊及飼料成本上升，中國豬肉價格預計年底前一直會維持上漲，并且生豬供應(yīng)預計在明年上半年才會明顯增加。

    因通脹壓力依然大，有業(yè)內(nèi)人士預計未來國家仍將實行偏緊的貨幣政策，否則一旦放松通貨膨脹的預期又會卷土重來。海通證券國際首席經(jīng)濟學家胡一帆認為，只要CPI漲幅仍維持在6%以上，就表示通脹壓力仍很大，央行就需要加息。有分析報告稱，年內(nèi)仍有一次加息的可能。對是否加息市場意見不一。中國社科院經(jīng)濟研究所研究員袁鋼明認為，如果采取加息的話，可能會造成我們的經(jīng)濟增長雪上加霜，會出現(xiàn)大幅度衰退。估計在這個形勢下，中國不會加息了。

    還有專家認為，當前的貨幣政策應(yīng)該既不踩剎車，也不踩油門。連平說，現(xiàn)在通脹沒降下來，只是出現(xiàn)曙光，資本流動性壓力大，同時，又要避免經(jīng)濟出現(xiàn)大起大落，這些因素都需要實行審慎平衡的貨幣政策。近期央行在擴大準備金率繳存基數(shù)的同時連續(xù)8周向市場凈投放資金3400多億元，表明貨幣政策將維持審慎平衡。中國銀行首席經(jīng)濟學家曹遠征認為，美債歐債影響持續(xù)，國內(nèi)通脹水平居高不下，中國應(yīng)繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，尤其是貨幣政策，需要觀察一段時間，既不踩剎車，也不踩油門。